PTA:后期补涨潜力较大

2019-10-29 16:21:50 制药新闻网

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    PTA期货主力1605合约自1月18日的4200元/吨低点反弹以来,最高至2月23日的4486元/吨,反弹幅度为6.8%,总体表现明显弱于其他化工品。3月1日,央行降准带动市场情绪明显好转,PTA期货在资金涌入下强势涨停,后期补涨潜力较大。
  产油国冻结产量协议达成
  2月中旬,沙特、俄罗斯等主要产油国达成冻结石油产量协议,目前计划3月中旬召开具体会议。据了解,沙特1月的原油产量较去年6月高点减产30万桶/日,至1009.1万桶/日,实际上是为其他产油国作表率,且3—9月沙特新建炼厂投产以及夏季用电高峰需求将进一步减少北京哪看癫痫病最好其出口量;伊拉克2月原油产量也有所减产。预计后期整个OPEC地区原油产出增加幅江苏哪里能看癫痫病度有限。此外,美国活跃石油钻井平台数量已经连续10周下滑,美国原油产量也连续5周下滑至910.2万桶/日。这表明美国高成本页岩油产能有加速出清的迹象。
  因此,尽管当前美国原油库存仍在攀升,国际原油市场实质性供需最严重时期并未到来,但原油市场预期最悲观的时刻已过,一旦美国高成本页岩油出清速度加快,油价可能出现超预期上涨。
  3月ACP谈判敲定
  3月亚洲PX的ACP谈判敲定在725美元/吨,环比1月上涨15美元/吨,说明亚洲PX的供需相对平衡,目前中金石化160万吨PX装置检修重启中,给短期PX市场带来一定压力。但4—6月亚洲地区有370万吨的PX装置计划检修,PX后期供应会逐步收紧,价格有望振荡偏强,现金流也将维持在110美元/吨以上的相对高位。
  PTA检修装置重启
  近期珠海BP、恒力石化1号以及逸盛石化4号累计560万吨装置陆续重启,仪征石化35万吨装置检修结束准备重启,海伦石化120万吨装置计划提升至满负荷,汉邦石化新建的220万吨装置计划3月底投产,在没有新装置停车检修的背景下,PTA供应量正逐渐增加,这放大了PX端的需求强势,并导致PTA现金流有进一步恶化的趋势。但前期PTA现金流维持在450元/吨的平均社会生产成本下方。考虑到今年逸盛合约货签约比例较低,在即将到来的需求旺季,不排除逸盛通过停车检修或现货采购等方式来挺价,PTA现金流继续恶化的空间有限。
  终端需求缓慢回升
  春节期间,我国聚酯企业进行了800万吨以上产能的集中检修操作,目前处于节后复工阶段,聚酯开工负荷逐步提郑州较好的癫痫医院升。截至上周末,聚酯环节库存压力较大,整体在20天以上,现金流亏损幅度在200元/吨附近,总体经营情况差于去年同期水平。但考虑到春节期间聚酯检修力度较大,二季度聚酯需求旺季仍可以值得期待。
  总体来看,PTA价格具有较大的补涨潜力。(作者单位:东吴期货)
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